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为什么人民币能够独善其身?

发布时间:2018-6-20 10:44:29
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       20184月中旬以来,美元指数不断上扬,弱势了一阵的美元开始走强,由此引发全球金融市场的大震荡。不仅新兴市场国家货币出现大贬值,而且不少发达国家货币也难逃厄运。有人形容,在这场金融大震荡之中,到处都是残兵败将,伤痕累累,但只有两个国家的货币却是另一番景象:美元高奏凯歌,人民币气定神闲!数据显示,今年4月中旬以来,在美元指数涨逾4%的情况下,无论是人民币中间价,还是在岸和离岸人民币即期汇率的贬值幅度均仅在1.5%左右,明显小于美元升值幅度。相比之下,欧元、英镑和日圆兑美元分别贬值约4.23%5.52%2.65%


       在美元崛起其他国际货币纷纷低头甚至倒下的情况下,人民币轻微贬值实属难能可贵。由于2017年全年人民币兑美元中间价累计升值了4028个基点,升值幅度达到5.8%,进入2018年后,人民币继续表现强势,处在升值通道之中,直到417日开始美元指数反转,人民币的升值才告一段落。据中国人民银行发布的《2018年第一季度中国货币政策执行报告》显示,今年一季度,美元整体走弱,主要货币兑美元多数升值。国际清算银行数据显示,一季度,人民币实际有效汇率升值3.45%。因而可以说,近二个月来的人民币轻微贬值是对前一年半来人民币超过6%升值幅度的一个小调整,充其量是一种市场小波动,是一种十分正常的现象。也就是说,即便美元表现强势,但人民币却并不弱势,表现十分坚挺。


       由于人民币超强稳定的表现,国际社会对人民币刮目相看,并且开始趋之若骛。近来不断有利好人民币的好消息传来,有报道指,美国最不愿意看到的事情发生了,因为伊朗开始用人民币计价原油。路透社514日的报道称,中国炼油巨头中国石化已经签署了首笔以人民币原油期货计价的中东原油进口协定,并且计划签署更多此类合约。路透社还在文章中说,中国的相关部门已非正式要求一些金融机构做准备,以人民币为中国进口原油定价。再譬如,中国的兄弟国家巴基斯坦正在放弃使用美元,选择人民币;此外,俄罗斯、泰国、委瑞内拉等许多国家都在慢慢放弃美元计价,而改用人民币作为贸易结算货币。


       有专家断言,当前,正值美元与人民币进行实力较量的世纪之争。在人民币的挑战之下,美元霸主地位开始动摇。近期无论人民币石油期货的上市,还是欧洲诸国和欧央行将人民币纳入外汇储备货币都对现今美元的霸权地位形成一定的冲击。目前世界已有超过60个国家和地区将人民币纳入外汇储备。截至今年1月末,人民币位列全球第5大支付货币,市场占有率达1.66%。人民币储备货币功能逐渐显现,有超过60个境外央行或者货币当局将人民币纳入官方外汇储备。也因此可以预期的是随着世界各国和组织的去美元化,人民币与美元之争也将变得愈演愈烈。


       近日,中国人民银行喊出口号:人民币优先。在中国人民银行的官方网站上有一篇新闻稿引述副行长潘功胜的讲话指:“人民币国际化是近十年来我国金融改革的一大亮点。在下一步工作中,一是要坚持‘本币优先’,扩大人民币跨境使用,二是要稳步推进人民币资本项目可兑换”,在“本币优先”原则上,国家可能进一步发力推进人民币资本项目可兑换,这在今年以来的一系列政策事件中已有体现,包括重启RQFIIRQDII,人民币跨境支付系统(二期)即CIPS全面投产,继续扩大双边本币互换协定规模等。目前,中国人民银行陆续与37个国家和地区央行或货币当局签署了双边本币互换协定,协定金额超过3.3万亿元,互换功能也由原来的维护金融稳定为主延伸到维护金融稳定和便利双边贸易投资并重。种种迹象表明,人民币的国际化战略正变得更加进取,有国际投资者预言,人民币将在未来20年间崛起,最终与美元的全球角色一争高低。


       在国际金融市场大震荡背景下,为什麽只有人民币保持了稳定和坚挺?或者说,为什麽人民币能够独善其身?首先,最主要的原因当然在于人民币拥有高水平增长的中国经济的支撑,目前,人民币已经成为世界第二大经济体,超越美国成为世界第一大经济体并不是很遥远的事情。目前,人民币兑换美元的汇率还没有超过2013年年底的水平,2013年年底人民币兑美元的汇率就已经在6.1左右徘徊,如今,中国经济相对美国经济的状况要远远好于2013年,因此,即便美元处于强势周期,但相对人民币则很难强势起来。其次,近年来,中国大力推进人民币国际化进程,成效显著,令人民币在国际上的透明度越来越高,加之中国资本市场不断开放并与国际资本市场进行对接,令越来越多的国际投资者对人民币的认识度不断提高,对人民币的接受度和依赖度也不断增加。再次,近年来,美国挥舞制裁大捧对包括委内瑞拉、俄罗斯、伊朗、巴基斯坦等国进行封锁,迫使不少国家放弃美元结算转而使用坚挺的人民币,目前,全球正在兴起一股“去美元化”浪潮,而与此同时,人民币开始受到越来越多国家和地区的热捧,甚至将人民币作为地区共同货币予以重视。正是在这种背景之下,人民币才能无惧美元的强势表现得异常坚挺和超强稳定。



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