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人民幣已成為新興貨幣的晴雨表

发布时间:2020/06/23 18:47:41
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人民幣匯率已成為全球外匯市場參與者越來越重視的一個風向標,尤其是當前中美關係對全球風險情緒日益重要的時候。

從2018年中美貿易摩擦升溫以來,每次衝突升級之際,人民幣匯率是否貶值及中國官方是否出手維穩,中間價信號如何,都成為全球外匯交易員密切關注的指標。若人民幣走弱,市場會擔心中國對世界輸出通縮,這將對其他經濟體產生負面影響。數據顯示,5月末中美局勢再度緊張之際,中國央行設定的人民幣中間價沒有明顯變化,導致離岸人民幣下跌0.7%,追平歷史地位,隨後澳元最大下跌1.3%,哥倫比亞比索最大下跌1.4%;而近兩週,因中美衝突並未實質升級,離岸人民幣上漲約1.5%,澳元漲逾5%,巴西雷亞爾漲逾7%(巴西的疫情還在蔓延)。

對新興市場貨幣而言,走勢不僅受中美關係對全球市場風險偏好的左右,且與人民幣走勢有明顯的聯動趨勢,這在對中國有大宗出口的國家,如拉美貨幣、澳元和新西蘭元等匯率的影響表現顯著。數據顯示,從2017年年中以來,平均人民幣每波動1%,哥倫比亞比索和巴西雷亞爾將同向波動超過1%,澳元和新西蘭元也將同向波動0.8%和0.7%。分析認為,這與中國在全球貿易中的地位有直接關係,近期中國經濟復甦的前景推升工業金屬,拉美貨幣從人民幣走強和美元走弱中獲益,後者也導致資金流入新興股票市場,進一步帶來美元的賣壓。

分析認為,鑒於美中貿易逆差是全世界最大,若人民幣走強,那麽美元可能會全面走弱。目前美元流動性已經正常化,而中美利差仍維持在200點左右的高位,市場認為人民幣升值預期在升溫,這將對新興市場貨幣形成提振,並預測,一旦中美關係緩和,人民幣將在今年年底和明年上半年漲向6.9元。

―《彭博社》 2020/6/10  (編譯:李萌)


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